注释
越燕：指南方来的燕子，又称越鸟
上国：指京城或中原地区
社：社日，古代祭祀土神的日子，分春社和秋社
羽人衣：传说中仙人的羽毛衣服，此处形容燕子羽毛
卢家：南朝乐府中莫愁女的夫家，代指富贵之家
文杏：银杏树，古代富贵人家常种植
莫愁：古代传说中的女子名，此处双关
译文
在京城社日方才见到你的身影，在这异乡秋天你却不愿回归。为了夸耀皇后般的舞姿，依然穿着仙人般的羽衣。掠过水面荡起斜斜的波纹，衔着花片留下淡淡的影子。卢家文杏树上正好安身，何不试着靠近莫愁姑娘飞翔。
赏析
本诗以越燕为吟咏对象，通过细腻的观察和丰富的想象，将燕子拟人化处理。前两联写燕子迁徙的习性，暗含游子思乡之情；中间两联用工笔手法描绘燕子轻盈的姿态，'拂水'、'衔花'二句尤为精妙，动态感极强；尾联用卢家莫愁的典故，给燕子赋予人文色彩。全诗语言凝练，对仗工整，在咏物中寄托了作者的身世之感。
创作背景
此诗创作于晚唐时期，李商隐在仕途失意期间。当时诗人可能在外地任职或游历，见到南来的燕子有感而作。诗中借越燕'秋不归'的特性，暗喻自己漂泊他乡的境遇，同时通过燕子'矜皇后舞'的描写，含蓄表达了怀才不遇的感慨。