注释
华清：指华清宫，唐代皇家行宫，位于今陕西临潼骊山
恩幸：指唐玄宗对杨贵妃的宠爱恩遇
无伦：无与伦比，空前绝后
蛾眉：代指美女，此处特指杨贵妃
褒女：指周幽王的宠妃褒姒，以'烽火戏诸侯'闻名
蒙尘：指帝王流亡在外，此处指安史之乱中唐玄宗逃往蜀地
译文
华清宫中得到的恩宠自古无与伦比，还担心美色比不上他人。
免不了要被那褒姒所嘲笑，只让天子暂时遭受流亡之难。
赏析
这首诗以辛辣的讽刺笔触揭露唐玄宗沉溺美色、荒废朝政的史实。前两句极写杨贵妃受宠之盛，'古无伦'三字既显恩宠之极，又暗含批判；后两句借古讽今，将杨贵妃与褒姒类比，指出红颜祸国的历史教训。诗人运用对比手法，通过'恩幸无伦'与'天子蒙尘'的强烈反差，深刻揭示了奢侈享乐必然导致国破家亡的历史规律。语言凝练含蓄，寓意深远，体现了李商隐咏史诗的典型风格。
创作背景
此诗创作于晚唐时期，当时唐朝国势日衰，社会矛盾尖锐。李商隐借咏华清宫旧事，反思安史之乱的历史教训。华清宫是唐玄宗与杨贵妃寻欢作乐之地，安史之乱后逐渐荒废。诗人途经此地，触景生情，通过对比玄宗前期的开元盛世和后期的安史之乱，表达了对国家命运的深切忧虑和对统治者荒淫误国的批判。