注释
一笑相倾：指北齐后主高纬宠幸冯小怜，荒淫误国
荆棘：典故，指国家灭亡后宫殿荒芜，长满荆棘
小怜：冯小怜，北齐后主高纬的宠妃
玉体横陈：指冯小怜裸体供人观赏的荒淫行为
周师：北周军队
晋阳：北齐重镇，今山西太原
译文
君王为博美人一笑便导致国家灭亡，何必等到宫殿长满荆棘才感到悲伤。
就在冯小怜玉体横陈供人观赏之夜，已传来北周军队攻破晋阳的噩耗。
赏析
本诗以精炼的笔触揭露北齐灭亡的历史教训。前两句以议论开篇，指出荒淫误国的必然性；后两句选取典型场景，将冯小怜的淫乐与北周入侵同时呈现，形成强烈对比。诗人运用'已报'二字，巧妙表现荒淫与亡国之间的因果关系，讽刺辛辣而寓意深远。全诗语言凝练，意象鲜明，具有深刻的历史警示意义。
创作背景
此诗作于晚唐时期，诗人借古讽今，通过北齐后主高纬宠幸冯小怜导致亡国的历史事件，暗讽当时唐王朝的腐败统治。北齐灭亡的主要原因是后主高纬荒淫无度，专宠冯淑妃（小怜），不理朝政，最终被北周所灭。李商隐生活在唐帝国日趋衰落的时代，以此诗表达对国事的忧虑。