注释
水龙吟：词牌名，又名《龙吟曲》、《庄椿岁》等
甲午仲春：指1894年（光绪二十年）农历二月
次韵：依照他人诗词的原韵和作
张东荪：近代著名学者、政治活动家
宣南：北京宣武门南一带，清代文人聚居地
虏氛：指外敌入侵的紧张气氛（指甲午战争前局势）
悽笳：凄凉的胡笳声，指战乱氛围
么弦：琵琶的第四弦，最细之弦，代指幽微之音
深契：深厚的知交情谊
蹇修：媒人，语出《离骚》，此处指传递消息之人
雁音：书信，古有鸿雁传书之说
白雪：阳春白雪，指高雅的作品
云罗：如网罗般的云层
译文
不必再重提宣南旧事，外敌入侵的紧张气氛已消散在帷灯影里。惊疑地望着窗外树影，迟迟等待驿使的到来，四周响起凄凉的胡笳声。国家自有贤能之士，我又是何许人呢，理应退隐休矣。只是独坐拥着残旧书编，随意拨动琴弦，与明月相伴，结成深厚知契。
早已料到今生愁苦憔悴。忏悔多生以来，魂魄相隔千里的痛楚。残留的寒意独自忍受，托付何人传递心意，雁书难以寄达。阳春白雪般的高雅词情，与这艳阳天气，怎能承受如此心境。看那孤飞的老鹤，云网渐渐收敛，倚靠着苍穹。
赏析
此词作于甲午战争前夕，通过凄美的意象和深沉的情感，展现了晚清知识分子在时局动荡中的复杂心境。上阕以'宣南'旧事起兴，'虏氛'、'悽笳'暗示外患频仍，'国有人焉'三句表面自谦，实含无奈与忧愤。'残编'、'么弦'与明月成契，塑造了孤高自守的学者形象。下阕'今生愁悴'、'断魂千里'极写愁苦，'白雪词情'与'艳阳天气'的对比强化了情感张力。末句'孤飞老鹤'倚苍穹的意象，既显孤高之志，又寓苍凉之感，体现了传统士人在时代变革中的坚守与彷徨。全词用典精当，意境深远，情感沉郁顿挫，展现了晚清词学的精深造诣。
创作背景
此词作于清光绪二十年甲午（1894年）春，时值中日甲午战争爆发前夕。张尔田作为清末民初著名学者、词人，与张东荪（著名学者、政治活动家）交往甚密。当时清政府腐败无能，外患日亟，知识分子普遍感到忧愤无奈。词中'虏氛'指日本侵略威胁，'悽笳四起'预示战乱将临。作者此时深感国事不可为，但又不能忘怀世事，在这种矛盾心境下创作了这首酬和之作，既是对友人的回应，也是自身心境的写照，反映了晚清知识分子在时代巨变中的复杂心态。