注释
丁未重九：指光绪三十三年（1907年）重阳节
采桑子：词牌名，诸友先作此调
水调歌：即水调歌头，词牌名
华嵩：华山和嵩山，代指高山
烟波南岸：指广州珠江南岸
风笛：风中笛声
沽屠客：买酒卖肉之人，此处指豪爽的朋友
胸次嵯峨：胸怀高大不凡
庭柯：庭院中的树木
青螺：比喻青山
男儿诺：男子汉的承诺
译文
你们填写《采桑子》词，我则创作《水调歌头》。不必说登高之事，重阳节临水而聚也没什么不可。未必非要眺望华山嵩山，眼前不见珠江南岸的烟波，只有风中的笛声从小亭掠过。座中都是豪爽的朋友，胸中自有不凡气概。
酒已喝完，姑且吃着饼食，议论山河大事。夕阳容易西沉，暗暗将乌鸦的翅膀染黑投入庭院树梢。笑着说明日各自归去，都要面对前途的风雨，回头指点远处的青山。珍重男子汉的承诺，不要擦拭太多的泪痕。
赏析
这首词展现了清末文人聚会时的复杂心境。上阕写重阳聚饮的场景，一反传统登高习俗，提出'临水亦无何'的新解，体现革新思想。'座上沽屠客，胸次正嵯峨'用反差手法，表面写市井之人，实则赞美友人胸怀大志。下阕转入深沉，'议山河'三字点出时代背景，'夕阳容易'暗喻清朝衰败，'前途风雨'预示变革艰难。结尾'珍重男儿诺'铿锵有力，展现近代知识分子在时代变革中的责任担当与豪情壮志。全词将个人情感与家国情怀巧妙融合，语言豪放中见沉郁，体现了清末词坛的革新风貌。
创作背景
此词作于光绪三十三年（1907年）重阳节，时值清末社会变革之际。作者陈洵与友人在广州珠江南岸的草肆聚会，友人先作《采桑子》词，陈洵遂以《水调歌头》相和。当时清政府腐败，革命思潮涌动，文人聚会常议论时政。词中'议山河'正反映了这种时代背景，表现了清末知识分子对国家命运的关切和忧患意识。