注释
老秦：指秦桧，南宋奸相
□：原文字迹模糊，据上下文推断为'国'和'求'，意为秦桧举国媚金
公：指岳飞，谥号武穆
红旗：象征岳飞的抗金意志和军队
北指：指向北方金国，寓意北伐志向
译文
秦桧举国献媚金人，岳飞这般枉死最令人痛恨。即便葬身地下，抗金的红旗仍应指向北方，西湖只埋葬了忠骨却埋没不了报国之心。
赏析
这首诗以对比手法突出岳飞冤死的悲壮。前两句直斥秦桧卖国求荣，点明岳飞'恨最深'的枉死结局；后两句通过'红旗北指'与'埋骨不埋心'的强烈对比，展现岳飞至死不渝的抗金意志。全诗语言凝练，情感炽烈，通过'地下''西湖'的空间意象，构建出生死相隔却精神永存的深刻意境。
创作背景
此诗为后人凭吊岳飞之作。岳飞被秦桧以'莫须有'罪名害死后，初葬杭州西湖畔。后其故宅改建为学宫，诗人有感于岳飞冤死而忠魂不灭，作诗抒怀。作品反映了民间对岳飞的深切怀念和对奸臣的痛恨。