注释
甘州：词牌名，即八声甘州
桑海：沧海桑田，喻世事变迁
春星：春日星辰
戍角：边塞驻军的号角声
貂裘：貂皮大衣，喻远行装备
旗亭：酒楼，古代酒肆悬旗为招
避地：避乱迁居
龙蟠虎踞：指南京地势险要，相传诸葛亮赞金陵"钟山龙蟠，石头虎踞"
王气：帝王之气，指王朝运势
沾巾：泪湿衣巾
译文
又经历一番沧海桑田，酒楼显得格外宽敞，春风吹聚着满天星辰。面对绿波中酒杯的倒影，斜阳映照柳色，边塞的号角声催人沉醉。说要购买貂裘远行而去，谁还有少年时的那份豪情？座中依然是那些伴侣，只是相聚的酒楼已不同往日。
避乱他乡不堪回首，只能将思念寄托在家乡山水间，聆听几许春日的声响。纵然燕子归来能诉说往事，但战乱的残迹仍然令人心惊。也莫要再问金陵龙蟠虎踞的形胜，黯淡的江南王气早已失去灵验。离别的云彩透着寒意，在掩映的银灯之处，只怕各自泪湿衣巾。
赏析
此词为朱祖谋晚年代表作，以深沉的笔触抒写时代巨变后的沧桑之感。上片通过"桑海酒楼"、"绿波樽影"等意象，营造出物是人非的悲凉氛围；下片以"龙蟠虎踞"、"江南王气"等典故，暗喻清朝覆灭的历史悲剧。全词运用对比手法，将个人感伤与家国兴衰融为一体，语言凝练凝重，情感沉郁顿挫，充分体现了晚清遗民词人的忧患意识和艺术造诣。
创作背景
此词创作于清末民初时期，具体当在辛亥革命后。朱祖谋作为晚清重臣和著名词人，亲身经历了清朝灭亡和民国建立的巨大历史变革。词中"桑海"、"残劫"等语明显指向政权更迭和社会动荡，"龙蟠虎踞王气无灵"更是直接哀叹南京作为故都的王朝气运终结，反映了遗老文人面对时代变革的复杂心境。