注释
蟾光：月光，传说月中有蟾蜍，故称
水中天：指水中倒映的天空
尘缘：世俗的缘分
缱绻：情意缠绵，难舍难分
椅槛：倚靠着栏杆
酹：以酒洒地表示祭奠
黄澜：黄色的波浪
沧波：青绿色的波涛
燕云辽鹤：燕云指北方地区，辽鹤用丁令威化鹤归辽典故
关山难越：化用王勃《滕王阁序》'关山难越，谁悲失路之人'
娟娟：美好的样子，指所思之人
译文
今夜月光皎洁圆满，照亮了水中的天空。乘风破浪归去，挥手告别青春年华。多少尘世情缘缠绵难舍，清晰可见的山河如同幻境，千里之外仰望清冷的寒意。倚着栏杆向明月洒酒祭奠，相信人间自有行乐之时。
黄色的波浪荡漾，青碧的波涛远去，枕着船儿入眠。心潮随波上下摇动身影，万顷波涛共同澄澈圆融。转眼间燕云之地辽鹤飞过，处处关山难以逾越，欣慰儿女平安无恙。也有怀念之人在心中，却被秋水隔开了美好的身影。
赏析
这首《水调歌头》以月光开篇，营造出空明澄澈的意境。上阕写月夜泛舟的所见所感，'乘风破浪'暗用宗悫典故，表现豪迈情怀；'尘缘缱绻'与'山河幻境'形成对比，体现人生感悟。下阕通过'黄澜'、'沧波'等意象，描绘壮阔的水景，'心潮上下摇影'既写实景又抒心情。结尾'秋水隔娟娟'化用《诗经》'秋水伊人'意境，余韵悠长。全词意境开阔，情感深沉，将写景、抒情、言志完美结合，体现了宋代词人追求的超脱与达观。
创作背景
此词为宋代文人所作，具体作者已不可考。词中'燕云辽鹤'等意象暗示创作于北宋时期，可能作于词人泛舟江湖之时。宋代文人常通过山水词作表达对人生、仕途的思考，此词体现了宋代士大夫在宦海沉浮中寻求精神超脱的心境。作品传承了苏轼《水调歌头》的豪放词风，又带有姜夔式的清空雅致。