注释
窣地：垂地。窣（sū），形容帘幕垂地的样子
帘衣：帘幕
春酲：春日酒醉后的困倦状态。酲（chéng），酒醉
无意绪：没有心情，情绪低落
深浅胭脂：指牡丹花颜色的浓淡。胭脂，喻指牡丹的红色
花样无凭：花样没有依据，指牡丹的形态难以捉摸
减却：减少，减退
风情：风韵，情趣
可怜生：可怜。生，语助词，无实义
译文
垂地的帘幕低垂不曾卷起，美人春醉未醒犹在梦中。江南的旧梦已然模糊不清。起身后全无情绪，花丛中黄莺的啼叫更添烦扰。
不要问牡丹胭脂色的深浅，如今花的形态已无定准。愁绪中容易消减了风情。繁华不过是过往的痕迹，富贵也只是可怜的存在。
赏析
此词为题画之作，却借牡丹抒写人生感慨。上片以'窣地帘衣'、'玉人春酲'营造出慵懒愁闷的氛围，'江南旧梦欠分明'暗含对往昔的追忆与迷茫。下片转而咏叹牡丹，'深浅胭脂君莫问'表面写花色无常，实则隐喻世事难料。末句'繁华陈迹耳，富贵可怜生'以议论作结，点出全词主旨——对繁华富贵的虚幻性进行深刻反思，体现了作者超脱物外的人生哲学。艺术上虚实相生，物我交融，语言婉约含蓄，意境深远。
创作背景
此词为清末民初词人陈洵所作《题张纯初牡丹图卷四首》中的第一首。张纯初是近代画家，以花鸟画见长。陈洵作为'岭南词派'重要代表，此词创作于清末社会动荡时期，借题画抒发对时代变迁和个人命运的感慨。牡丹历来象征富贵繁华，作者却反其意而用之，反映了乱世文人对传统价值观的重新思考。